东岳集团：2018年营收同比大增40%，行业龙头地位稳固！

　　近日，东岳集团（00189）发布了2018年全年业绩公告，公司收益同比增加40.27%至人民币142.19亿元（单位下同），毛利额同比增长47.91%达45.32亿元，股东应占溢利同比增加32.98%至21.29亿元，每股基本盈利1.00元。

　　靓丽的业绩得益于集团的主要板块业绩均出现了大幅度增长，尤其值得注意的是氟化工相关业务：2018年度东岳集团制冷剂收益达32.60亿元，业绩为盈利8.05亿元；高分子材料收益达38.79亿元，业绩为盈利9.15亿元。下图所示为2018年东岳集团业绩组成，制冷剂、高分子材料和有机硅业务是最主要的三大板块：

　　2018年，东岳集团制冷剂分部的营收同比增长了22.93%，达32.60亿元，占集团总收益的22.93%。其中收益最大的产品是R22，其次为R410a和R134a：

　　东岳集团的R22产能居全球最高，是核心制冷剂产品。2018年东岳R22年内收益增长了31.81%，是带动该分部业绩的主要产品。根据蒙特利尔协定书，制冷剂R22将被逐步淘汰，东岳集团的应对方法是将其调整为含氟高分子材料的原料，以满足含氟高分子材料日益增长的市场需求。

　　受环保政策的影响，2018年国内制冷剂产品价格维持在较高水平，虽然下半年受到国际形势的影响，制冷剂下游的空调、冰箱等家电市场有所波动，但东岳集团的产品在价格和销量方面基本保持稳定。

　　报告期内，高分子材料分部是收益最大的板块，达38.79亿元，同比增长32.51%。其中，收益最大的产品是PTFE，其次为FEP：

　　2018年含氟高分子材料价格维持较高的水平，主要原因之一是原材料R22、R142b等单体的行情良好。而东岳集团的原材料由集团内部提供，完整的产业链避免了由于中间体价格波动引起的利润空间受挤压，具有显著的成本优势。

　　此外，作为一个技术型民营企业，东岳集团非常重视自主创新，2018年研发投入较2017年增加87.47%，报告期内完成的集团技术创新、自动化提升等项目达39个，新产品研发质量提升项目10个。其中，含氟高分子材料DF-2049、DF-161等新产品进入环保、半导体等高端应用领域，PFOA实现70%替代，PFA、中高氟三元胶实现规模化销售，氢氟醚、氟硅橡胶等得到推广应用，锂电用氟硅表面活性剂中试成功。同时，东岳集团自主研发的氯碱离子膜通过进一步研发，制造成本大幅下降，并在市场上获得了多家客户的应用，赢得了市场的认可。